O Outro Desafio do Swoon de Stocks do Facebook: Recrutando Agora que o público do Facebook, e seu estoque escorregou abaixo do preço de IPO, ainda será um lugar quente para trabalhar. Um preço de estoque estagnado pode diluir o moral do empregado perguntar à Microsoft ou ao Yahoo. Mas o preço estável do pré-IPO do Facebook e as estações pós-IPO podem ter menos impacto do que se poderia pensar em seu recurso como empregador. Para entender o porquê, há três letras que você precisa saber: RSU, ou unidades de estoque restritas. Com unidades de estoque restrito, o Facebook pode comprar a felicidade de qualquer possível contratação, independentemente do que acontece com as ações no dia-a-dia. De fato, o Facebook está fazendo isso há anos, como uma empresa privada. Pedimos ao Facebook para comentar esta história, mas as empresas em um período de silêncio pós-IPO. Tudo bem. Podemos preenchê-lo. Já em 2007, os executivos do Facebook perceberam que o número crescente de opções de empresas - a participação de funcionários empurrar-se-ia sobre o limite de 500 accionistas que a SEC impõe às empresas que desejam manter suas finanças privadas. Esse é o limite que forçou os cofundadores preocupados com Googles, Larry Page e Sergey Brin. Para levar essa empresa em público em 2004. Com o exemplo da Googles em mente, a administração do Facebook passou de principalmente a emissão de opções de ações para a concessão de unidades de ações restritas. Ao contrário das opções de compra de ações, as unidades de ações restritas dão aos empregados ações, simples e simples, sem preço de exercício, sem necessidade de frente de caixa para exercer as opções. (Existem algumas implicações fiscais menos favoráveis, mas essas são muito complexas para entrar aqui). Os detentores de RSU não contaram contra o limite do acionista. Eles também não podiam vender as ações subjacentes às suas UREs nos mercados secundários crescentes, apenas os funcionários que haviam investido e exercido suas opções poderiam fazer isso. Ah, e algumas RSUs estavam sujeitas a objetivos de desempenho, os gerentes de controle poderiam tirá-los. O Facebook também criticou os empregados que vendem ações em mercados secundários, e até mesmo aqueles que possuíam suas ações definitivamente tinham que sair se quisessem vender, fora de algumas vendas de ações sancionadas pela empresa. Isso foi um fator nas partidas dos funcionários nos últimos anos. Com o Facebook valorizado, mas um IPO ainda muito distante. Há um enorme benefício para a dependência do Facebook em RSUs, embora essa seja a proteção negativa que eles dão aos funcionários. Um RSU por uma ação com preço de 38 vale hoje 34. Uma opção para uma participação com um preço de exercício de 38 vale hoje 0. Se você está preocupado com um estoque prospectivo de empregadores que caem ou permaneçam estagnados, as RSUs são o caminho a percorrer. (E uma vez que acreditamos que um valor justo para as ações do Facebook hoje é 20. isso é uma preocupação razoável.) O veículo da criação de riqueza do Facebook foi o Plano de ações de 2005. Esse plano está agora terminado e foi substituído pelo Plano de Incentivos de Patrimônio Social de 2012. Nós lemos o novo plano. É um pouco importante o que você esperaria de uma empresa que se transformou de uma inicialização em bruto para um gigante do Vale do Silício. Mas algumas disposições chamaram a atenção: não mais bilionários: nenhum funcionário pode receber mais de 2,5 milhões de ações por ano no plano, exceto para novos funcionários, que podem obter 5 milhões de ações no primeiro ano de trabalho. Sem direito de voto: os empregados agora obtêm ações Classe A e não ações Classe B. Aqueles carregam menos direitos de voto (que os funcionários provavelmente não se preocupam de qualquer maneira). Não há mais bloqueios: as URE emitidas antes de 2011 estão bloqueadas durante seis meses após o IPO. As URE emitiram depois de 2011, embora esses subsídios tenham tido pouco tempo para conquistar. O CEO do Facebook, Mark Zuckerberg, deixou claro aos funcionários desde janeiro que eles precisam manter a cabeça baixa e enviar o código. Todas as coisas sendo iguais, a cultura de hackers do Facebook, o produto em rápida mudança e a enorme base de usuários manterão os engenheiros interessados. E o fato de que há um mercado real para o mercado de ações do Facebook que qualquer um pode tocar, e não apenas os poucos privilegiados que negociaram em mercados secundários, é atraente, ressalta Chris Crawford, COO da consultoria de compensação Longnecker amp Associates. Bottom line, de acordo com Crawford: apesar destes pequenos prós e contras na moeda, ainda é Facebook, é ainda cedo, e os potenciais funcionários vão querer entrar na ação. Compartilhe esta postagem. Se você quer se enriquecer em uma inicialização, é melhor você fazer essas perguntas Antes de aceitar o trabalho, Thumbs up, depois que a Yext anunciou uma grande rodada de financiamento de 27 milhões. Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de estoque. Daniel Goodman via Business Insider Quando o primeiro lançamento de Bryan Goldbergs, o Relatório Bleacher, vendido por mais de 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de duas maneiras: algumas reações de pessoas eram como, Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que nunca. Imaginou, Goldberg disse anteriormente ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda. Algumas pessoas eram como, isso é, você nunca soube o que seria. Se você é um empregado em uma inicialização - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações ordinárias ou opções em ações comuns. O estoque comum pode torná-lo rico se a sua empresa for pública ou for comprada a um preço por ação significativamente acima do preço de exercício das suas opções. Mas a maioria dos funcionários não percebeu que os titulares de ações ordinárias só recebem o pagamento do pote de dinheiro que resta após os acionistas preferenciais terem tomado seu corte. E em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais receberam termos tão bons que a ação comum é quase inútil, mesmo que a empresa seja vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nela. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de aceitar uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você não precisa se surpreender com o valor - ou a falta - de suas opções de estoque quando uma inicialização sair. Pedimos a um capitalista de risco da Nova York ativo, que se senta no conselho de uma série de startups e elabora regularmente folhas de termos, o que questiona os funcionários deve estar perguntando aos seus empregadores. O investidor pediu para não ser nomeado, mas estava feliz em compartilhar a colher interior. É o que as pessoas inteligentes perguntam sobre as opções de compra de ações: 1. Pergunte quanto de capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco. Se eu simplesmente disser, você vai conseguir 10.000 ações, isso parece muito, mas pode ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual a porcentagem da empresa que essas opções de ações representam. Se você perguntar sobre isso de forma totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que levar em consideração todas as ações que a empresa é obrigada a emitir no futuro, e não apenas ações que já foram entregues. Ele também leva em consideração todo o pool de opções. Um pool de opções é um estoque que é reservado para incentivar os funcionários iniciantes. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta: qual a porcentagem da empresa que minhas ações realmente representam 2. Pergunte quanto tempo o grupo de opções da empresa durará e quanto mais dinheiro a empresa provavelmente aumentará, então você sabe se e quando sua propriedade Pode ser diluído. Cada vez que uma empresa emite novas ações, os acionistas atuais se diluem, o que significa que a porcentagem da empresa que eles possuem diminui. Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma porcentagem de propriedade que começou grande pode ser diluída para uma pequena participação percentual (mesmo que seu valor possa ter aumentado). Se a empresa que você está se juntando provavelmente precisará aumentar muito mais dinheiro nos próximos anos, portanto, você deve assumir que sua participação será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentam suas reservas de opção em uma base ano-a-ano, o que também dilui os acionistas existentes. Outros reservam uma grande piscina suficiente para durar um par de anos. Os pools de opções podem ser criados antes ou depois que um investimento seja movido para a empresa. Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir conjuntos de opções pré-dinheiro (pré-investimento) que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor com o qual conversamos explicou como os pools de opções são muitas vezes criados por investidores e empresários em conjunto: a idéia é que, se eu quiser investir em sua empresa, ambos concordamos: se fossem chegar lá, lá teriam Contratar essas pessoas. Então, crie um orçamento de equidade. Eu acho que vou ter que distribuir provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar lá. Essa é a pool de opções. 3. Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa criou e em que termos. Quando uma empresa aumenta milhões de dólares, isso parece muito legal. Mas isso não é dinheiro grátis, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de estoque. Se eu for um empregado se juntar a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não arrecadou muito dinheiro e seu estoque preferencial direto, diz o investidor. O tipo de investimento mais comum vem na forma de ações preferenciais, o que é bom para funcionários e empresários. Mas existem diferentes sabores de ações preferenciais. E o valor final de suas opções de ações dependerá de qual tipo sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de ações preferenciais. Direto preferido - Em uma saída, os detentores de ações preferenciais são pagos antes que os titulares de ações comuns (funcionários) recebam um centavo. O dinheiro para os preferidos vai diretamente para os bolsos dos capitalistas de risco. O investidor nos dá um exemplo: se eu investir 7 milhões em sua empresa, e você vende por 10 milhões, os primeiros 7 milhões a sair são preferidos e o restante vai para estoque comum. Se a colocação em operação for vendida para qualquer coisa em relação ao preço de conversão (geralmente a avaliação pós-moeda da rodada), significa que um acionista preferencial direto obterá qualquer porcentagem da empresa que eles possuem. Participação preferida - A preferência preferencial vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais obterão por cada ação em um evento de liquidação. A participação preferencial preferencial coloca um dividendo sobre ações preferenciais, que supera ações ordinárias quando uma inicialização sai. Os investidores com participantes preferenciais recebem seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação (como os detentores de ações preferenciais), além de um dividendo predeterminado. O estoque preferencial participativo geralmente é oferecido quando um investidor não acredita que a empresa valha tanto quanto os fundadores acreditam que é - então eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos preferentes participantes - Suportes de papel. A linha inferior com a participação preferida é que, uma vez que os detentores preferenciais foram pagos, haverá menos do preço de compra para os acionistas comuns (ou seja, você). Preferência de liquidação múltipla - Este é outro tipo de termo que pode ajudar os detentores preferenciais e os detentores de ações comuns. Ao contrário dos ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço em que a preferência foi emitida, uma preferência de liquidação múltipla garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de investidores de 7 milhões investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação de 3X promete aos detentores preferenciais obter os primeiros 21 milhões de uma venda. Se a empresa vendesse por 25 milhões, ou seja, os detentores preferenciais receberiam 21 milhões, e os acionistas comuns teriam que dividir 4 milhões. Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tenha lutado e os investidores exigem um maior prêmio pelo risco que eles estão tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups com ações garantidas têm ações preferenciais diretas, enquanto cerca de 30 possuem alguma estrutura no estoque preferencial. Hedge funds, esta pessoa diz, muitas vezes gosta de oferecer grandes avaliações para ações preferenciais participantes. A menos que eles estejam excepcionalmente confiantes em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com as promessas, como, eu quero apenas participar preferencialmente e desaparecerá na liquidação 3x, mas vou investir em uma avaliação de bilhões de dólares. Nesse cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não alcançará essa avaliação - caso em que eles recebem 3X de seu dinheiro de volta e podem acabar com os detentores de ações ordinárias. 4. Quanto, se houver, a dívida aumentou a empresa. A dívida pode assumir a forma de dívida de risco ou uma nota conversível. É importante para os funcionários saber quanto de dívidas há na empresa, porque isso precisará ser pago aos investidores antes que um empregado veja um centavo de uma saída. Tanto a dívida como uma nota convertível são comuns em empresas que estão indo extremamente bem, ou estão extremamente incomodadas. Ambos permitem que os empresários adiem o preço de sua empresa até que suas empresas tenham avaliações mais altas. Aqui estão as ocorrências e definições comuns: Dívida - Este é um empréstimo de investidores e a empresa tem de devolvê-lo. Às vezes, as empresas levantam uma pequena quantidade de dívida de empreendimento, que pode ser usada para muitos propósitos, mas o objetivo mais comum é estender sua pista para que eles possam obter uma maior valorização na próxima rodada, diz o investidor. Nota convertível - Esta é uma dívida que é projetada para converter em patrimônio em uma data posterior e maior preço da ação. Se uma colocação inicial aumentou a dívida e uma nota conversível, talvez seja necessário que haja uma discussão entre os investidores e os fundadores para determinar quais as quais são pagas primeiro em caso de saída. 5. Se a empresa levantou um monte de dívidas, você deve perguntar como os termos de pagamento funcionam em caso de venda. Se você está em uma empresa que arrecadou muito dinheiro, e você sabe que os termos são algo diferente do estoque preferido, você deve fazer essa pergunta. Você deve perguntar exatamente qual o preço de venda (ou avaliação) que suas opções de ações começam a ser no dinheiro, tendo em mente que a dívida, as notas conversíveis e a estrutura sobre as ações preferenciais afetarão esse preço. AGORA, WATCH: Apple entrou com um novo e irritante novo recurso em sua última atualização iPhone iOS, mas também há uma vantagem
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